에머슨(Emerson)이 자동화에 중점을 둔 산업 기술 리더로 거듭나기 위한 포트폴리오전환 의 마지막 단계에서 세 가지 주요 전략 및 재무 조치를 발표했다.

에머슨은 에머슨이 아직 소유하지 않은 AspenTech의 보통주 전액을 주당 현금 240달러에 인수할 것을 제안했다. 이번 거래는 2022년에 완료된 에머슨의 AspenTech에 대한 55% 과반수 투자에 따른 것이. 에머슨은 현재 AspenTech의 보통주 발행 주식의 약 57%를 소유하고 있다. 거래가 완료되면 AspenTech는 에머슨의 전액 출자 자회사가 된다.

에머슨은 에머슨의 포트폴리오에서 자동화와 관련이 없는 나머지 사업으로 구성된 안전 및 생산성 부문에 대한 현금 매각을 포함한 전략적 대안을 모색하는 프로세스를 시작했다.

에머슨은 2025 회계연도에 약 20억 달러의 보통주를 환매할 계획이며, 이 중 약 10억 달러는 2025 회계연도 1분기에 완료될 것으로 예상된다.

에머슨의 사장 겸 최고경영자(CEO)인 Lal Karsanbhai는 “에머슨은 소프트웨어 정의 및 하드웨어 이점 자동화 솔루션으로 구성된 가장 차별화된 글로벌 산업 기술 포트폴리오를 구축하면서 명확한 가치 창출 로드맵에 따라 실행해 왔습니다. 오늘 우리가 발표하는 주요 전략적 조치는 주주를 위한 가치를 창출하고 가장 재무적으로 매력적인 방식으로 포트폴리오 혁신을 완료하려는 우리의 목표와 일치합니다. 이러한 조치가 성공적으로 완료되면 에머슨은 시장에서의 혁신 리더십을 강화하고 에머슨이 추가 성장, 마진 확대 및 주주 가치 창출을 제공할 수 있는 입지를 다지는 응집력 있는 자동화 포트폴리오를 구축하게 될 것입니다.”라고 말했다.

AspenTech의 잔여 발행 주식 인수 제안

에머슨이 아직 소유하지 않은 AspenTech 보통주의 모든 발행 주식을 인수하기 위해 현금으로 주당 240달러를 제안한 것은 AspenTech의 2025 회계연도 조정 EBITDA에 대한 29배 컨센서스 추정치의 배수를 나타내며, 이는 AspenTech에 대한 원래 거래에서 지불한 선도 배수와 일치하는 배수이다. 에머슨의 제안은 2024년 8월 6일 회사의 주가인 $177.84에 35%의 프리미엄을 얹고, 다수의 발표된 애널리스트 보고서를 포함하여 시장에서 활발한 거래 추측이 시작된 2024년 8월 7일 에머슨의 실적 발표 직전 날짜인 2024년 8월 6일까지 52주 최고가인 $221.94에 8%의 프리미엄을 얹은 것이다. 8월 6일 이후 아스펜테크의 주가는 34% 상승한 반면, 산업용 소프트웨어 동종 업체의 주가는 평균 8%, S&P500 지수는 같은 기간 동안 9% 상승했다.

이 제안은 AspenTech의 시가 총액이 완전히 희석된 153억 달러와 기업 가치가 151억 달러임을 의미한다.

Karsanbhai는 “2022년 초기 투자를 완료한 이후 AspenTech와의 파트너십은 매우 생산적이었고 소프트웨어 정의 제어 분야에서 우리의 역량을 발전시켰습니다. 지난 2년 동안 AspenTech와의 파트너십을 통해 거둔 전략 및 운영상의 성공은 에머슨과 AspenTech를 통합할 적기라는 확신을 주었습니다. 우선순위와 투자를 공유하는 하나의 회사로서 우리는 성장, 마진 확대 및 주주 가치 창출을 위해 훨씬 더 나은 위치를 차지할 것입니다.”라고 말했다.

에머슨과 AspenTech의 합병은 주요 이니셔티브를 발전시키고, 단일 회사로서의 완전한 통합을 통해 새로운 기회를 창출하며, 다음과 같은 이점을 통해 에머슨의 산업용 소프트웨어 전략을 더욱 가속화할 것으로 전망된다.

소프트웨어 정의 제어(Software-Defined Control)의 실현 가속화: 지난 3년 동안의 개발은 소프트웨어 정의 제어의 가치와 실현 가능성을 입증했다. 단일 통합 조직은 에머슨이 고객을 위한 원활한 하드웨어와 소프트웨어 솔루션을 설계하는 데 도움이 될 것이다.

추가적인 시너지 실현을 위해 에머슨과 AspenTech 간의 협력을 강화한다. 검증된 에머슨 관리 시스템을 활용하는 단일 회사로서 거래를 통해 즉각적인 추가 비용 효율성을 얻을 수 있는 기회가 있을 것이다. 상업적으로 제안된 거래는 에머슨과 AspenTech가 보다 효과적으로 투자, 혁신 및 교차 판매를 하고 시간이 지남에 따라 추가 판매 시너지를 추진할 수 있도록 더 큰 조정, 협업 및 통합을 촉진한다.

Combined Automation Software 오퍼링 강화: 단일 통합 비즈니스인 에머슨은 설계 및 엔지니어링에서 생산 및 자산 최적화에 이르기까지 복잡한 운영 자동화의 전체 수명 주기를 처리하는 소프트웨어를 통해 전 세계적으로 매우 차별화된 자동화 소프트웨어 비즈니스를 보유하게 될 것이다.

에머슨은 시너지 효과를 동반한 이 제안된 거래의 영향이 2025 회계연도 조정 EPS에 중립적일 것으로 예상한다.